茅台，一直以来作为硬通货，价格居高不下。
作为“网红”级别的存在，飞天茅台的市场价格从2022年一直在慢慢降，但是近期有经销商对茅台的降价速度感到担忧。近一个月内，飞天茅台原箱和散瓶均下跌了约150元/瓶，降价速度明显加快。
目前，飞天茅台散瓶批发价格降至2560元/瓶左右。甚至在拼多多通过官方百亿补贴，销售价格能低至4850元/2瓶，折合为2425元/瓶。
1、飞天茅台，暴跌！
对于53度/500ml飞天茅台降价的传闻，中新财经询问了多位白酒回收商，得到的答复均为“降了”。
“（散瓶）上午还2460元/瓶，现在2400元/瓶了，行情太快了。”8日晚间，一名白酒回收商向中新财经表示，“出不动，回收价格也给不起。”
另有白酒回收商回复称，近期不同年份的茅台酒都一直在跌：“茅台现在一天落几十。”该回收商给出的最低报价为2350元/瓶。
资料图：一超市贵州茅台酒专柜
除二级市场价格呈现下跌趋势外，在销售终端，茅台的销售价格同样走低。
记者走访了北京多家酒行，有酒行报价从3280元/瓶降至3080元/瓶，有酒行报价从2980元/瓶降至2850元/瓶，降幅在150-200元不等，最低报价为2750元/瓶。
“白酒里茅台价格变动得比较快，昨天还3100、3200，今天就2800、2900了。”有酒行向中新财经表示。
此外，有白酒回收商表示，五粮液或也将降价。目前，散瓶普五的回收价在800-850元/瓶之间。不过在销售终端，五粮液价格未有下跌，有白酒批发商表示，受此前五粮液涨价影响，目前五粮液散瓶批发价略有上调，为990元/瓶。
4月9日，贵州茅台继续走跌，收盘价为1662.22，跌0.27%。
2、都是巽（xùn）风“惹的祸”？
四月原本是白酒的销售淡季，白酒价格走低似乎并不稀奇。然而在不少回收商看来，这次茅台价格下跌并不寻常。“这次是暴跌，不只是因为淡季。有酒要么赶紧卖，要么等中秋看行情再说。”
中新财经注意到，业内普遍认为，375ml巽风酒的放量对飞天茅台的行情造成了冲击。
2023年12月31日，茅台正式推出了375ml的“贵州茅台巽风酒”。茅台官方宣称，这是茅台自主开发的战略级产品；今年3月28日，“巽风数字世界”微信公众号发布消息称，即日起，APP中持有相关材料的用户可按照相应步骤，合成对应材料并完成行权，可在线下门店完成375ml贵州茅台酒（巽风）提货。
截图自贵州茅台官方微信公众号
酒类评论员、分析师蔡学飞向中新财经表示：“此次名酒价格下探，除了市场处于正常的淡季原因，还与前期较大的社会库存等因素有关。此外，个别茅台库存量较大的销售商集中投放飞天茅台，以及375ml茅台巽风酒集中投放引发市场的恐慌情绪，也造成了茅台价格的短期下跌。”
蔡学飞认为，茅台酒作为高端名酒代表，其价格下降短期内必然会导致整体高端产品价格下探，进一步挤压高端白酒消费市场，加剧高端白酒市场竞争。
4月8日下午，贵州茅台方面内部人士向媒体表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒现有价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。
3、还是库存的问题！
在酒类评论员、分析师蔡学飞看来：此次茅台价格下探，除了淡季原因外，还与前期较大的社会库存有关。
近年来，为了提高业绩抢占市场，酒企持续扩大生产，并向渠道和社会大量压货。2023年，白酒库存成为整个行业的共同危机，并引发了严重价格倒挂现象。去年底，中国酒业协会副秘书长刘振国在2023中国国际名酒博览会上说，“产能过剩是白酒产业存在的问题，去产能预期偏弱、酒类的外部环境消费预期降低、库存高企等，这些都在酒业有比较真实的反映。”
于是，从2023年下半年开始，去库存就成为白酒行业的主旋律。但从实际效果看，库存问题不仅没改善，反而更严重了。酒水行业研究者欧阳千里告诉中国新闻周刊，去年是酒业流通行情模糊，今年是酒业流通确定性下滑。
数据显示，2023年前三季度，A股白酒上市公司存货总额1363.5亿元，同比增长12.6%。相比之下，2020年，上市白酒企业存货总额为985亿元。从企业的存货金额占总资产情况来看，A股20家白酒企业中，19家存货增多。
4、茅台经销商，急了！
茅台酒价格跌至2600元，谁最着急？经销商。
对于茅台经销商来说，2500元是他们的“生死线”，即盈亏平衡线。如果跌破2600元，意味着逼近了“生死线”。
在普通人眼里，卖茅台酒可谓一本万利，是躺着也能赚钱的好买卖。4月3日，贵州茅台公告称，2023年公司总营收达1505.6亿元，同比增长18.04%；净利润747.34亿元，同比增长19.16%。而茅台酒的毛利率更是高达94.12%。
在流通渠道，飞天茅台的出厂价大约是1163元，市场指导价是1499元，但终端成交价要远远高于这两个数字。2022年中秋前，散瓶飞天茅台一度突破3000元，原箱飞天茅台也突破了3300元。换句话说，一瓶酒就有2000元的利润，这还不是暴利吗？
而茅台不是只有飞天一款酒，想成为茅台的代理商，也不可能只卖飞天一款酒。经销商每年有固定的限额，而且还需要搭配着低利润产品捆绑进货，其逻辑有点类似于奢侈品领域的配货。
茅台的产品矩阵相当庞大，总体上可以分为茅台酒和系列酒两大类。
其中茅台酒以飞天茅台为代表，是茅台酒厂的营收主力。数据显示，2023年，茅台酒实现销售收入1265.89亿元，这也是茅台酒连续两年销售收入超过1000亿元。
站在茅台角度，企业多元化发展没有问题，毕竟需要巩固护城河，但站在经销商角度，虽然系列酒也有着茅台光环加持，但远没有飞天好卖。
比如茅台1935是茅台近年新推出的千元价格带产品，该产品的厂家进货价为798元/瓶，建议零售价为1188元/瓶。“但在终端，实际成交价在850-900元之间，如果去掉房租和人工，其实不赚钱。”白酒经销商老黄表示。
2023年初，茅台又推出台源酒，以此来抢占百元酱酒价格带新高地。“这款产品的进货价是80元/瓶，但终端价格长期在五六十元徘徊，根本就是赔钱。”老黄进一步说道。
“因此算上这些成本后，飞天茅台只有卖到2500元才能确保经销商不亏本。这不是茅台定的价，而是渠道慢慢摸索出来的。”
“那经销商不卖系列酒不行吗？”
“那你就别干了，反正有的是人抢着干。”
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